Nguồn gốc của Vũ Sư Báo Hỷ không có ghi chép chính thống trong sử sách, mà chủ yếu tồn tại trong các truyền thuyết, tục lệ và nghệ thuật dân gian. Một số nhà nghiên cứu cho rằng hình tượng này được hình thành từ nghi lễ múa trong các lễ hội tế thần
Từ hệ thống Ngũ Hành (Kim – Mộc – Thủy – Hỏa – Thổ), người xưa đã suy luận rằng để tài lộc được vững bền, cần sự hài hòa của năm yếu tố này. Mỗi vị Thần Tài đại diện cho một hành và quản lý một phương diện tài vận. Từ đó, khái niệm Ngũ Thần Tài ra